机构论后市丨市场将迎修复窗口,“以守待攻”仍是最优选择

机构论后市丨市场将迎修复窗口,“以守待攻”仍是最优选择

本周,A股市场呈震荡走势,恐慌情绪有所释放。3月15日至3月19日,沪指累计下跌1.4%,深证成指累计下跌2.09%,创业板指累计下跌3.09%。周一沪指下跌近1%;周二至周四,股指连续收阳;周五大盘收出中阴线。从周线来看,沪深A股已连续五周收阴。

A股后市怎么走?看看机构怎么说:

► 国盛策略:悲观预期修正后 市场将迎来修复窗口

国盛策略表示,市场在当前点位,已经包含了国内通胀上行导致货币政策收紧、美债利率大幅上行乃至全球流动性收紧等多重担忧和悲观预期。但事实上,当前全球共振式复苏下,国内企业盈利仍在持续修复上行;国内仍处于通胀上行初期,货币政策也仍未出现显著收紧的信号。并且,在政策不会急转弯的前提下,未来也很难看到系统性的变化;全球货币政策维持宽松,财政刺激也持续加码。因此,市场悲观预期将被逐步修复,建议在调整中,精选长期景气向上、估值已来到合理中枢的板块。

► 中信策略:把握配置节奏 提前布局通胀预期拐点

中信证券指出,市场将经历海外基本面预期的下修和流动性预期上修,通胀预期和美债收益率的拐点最终凝聚配置共识。交易层面,从公募基金配置结构再平衡的角度,当前机构显著低配的行业短期仍将受益于“填仓位”行情,如电力及公用事业、商贸零售、纺织服装、钢铁和建筑。同时,建议紧扣通胀预期和美债收益率趋势,把握配置节奏,建议提前布局通胀预期拐点。具体配置方向上,通胀预期拐点前,建议继续配置地产、保险等低估值高性价比防御板块;通胀预期拐点后,建议增配中下游成本端预期好转的制造板块,包括汽车零部件、家电、家居等。

► 天风证券:一季报预告密集披露期临近,为A股4月反弹提供窗口期

天风证券表示,今年的业绩披露期,对于A股市场可能是至关重要的。由于2021年国内进入信用收缩周期、全球利率和通胀预期易上难下,因此A股市场很难再像2019和2020年一样大幅提估值,于是业绩就成为推动股价的核心因素。即A股市场在业绩披露期可能迎来分子端的催化,但是在业绩空窗期,则面临分母端的不确定性。因此,4月上旬,一季报预告密集披露期临近,为A股反弹提供了窗口期。

► 德邦证券:把握核心成长在结构新平衡下带来的超调机会

德邦证券表示,进入一季报披露期以及二季度经济景气继续上行,有利于支撑市场。当前重演2011年-2012年或2018年熊市的概率较低,长牛仍在,市场结构再平衡。此阶段低估值风格将优于高估值风格,同时中小盘风格与大盘风格收敛,顺周期中前期滞涨行业占优。长期把握核心成长如新能源、先进制造、医药医疗、高端消费等在结构新平衡下带来的超调机会。

► 华西策略:“以守待攻”仍是当下最优的策略选择

华西策略表示,站在当前时点,市场趋势性向上机会并未到来,“以守待攻”仍是当下最优的策略选择。市场风格上,建议继续回避高估值科技板块,转而配置周期板块,而前期跌幅过深的部分核心资产可能率先企稳。行业配置上,寻找“攻守兼备”品种,如“有色、建材、建筑、公用事业”。

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