越跌越买,中概互联网股投资机会到了?

越跌越买,中概互联网股投资机会到了?

来源:华盛通

华盛通资讯,

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今年以来,中概互联网板块可谓下跌的“重灾区”,多只投资者耳熟能详的互联网巨头市值出现了大幅回撤。

华盛通APP发现拿港股市场的代表指数来看,今年以来累计跌幅超26%,如果从年初高点计算累计回撤更是高达超44%,涨回去需要近80%涨幅。

而观察可以发现恒生科技指数中那些知名互联网巨头较恒生科指下跌幅度有过之而无不及。

华盛通APP统计数据发现,如快手-W、、平安好医生、、今年以来最大回撤幅度都超过60%,其中快手回撤幅度更是高达80%。

而、、、、这些知名巨头至今最大回撤幅度分别为39%、45%、44%、40%、46%。

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尽管截至目前中概互联网相关公司仍未出现波澜壮阔的反弹,但却有越来越多的投资者和基金机构涌向相关的标的。

一、美股中概互联基金增长迅猛,

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最大资管盯上这领域

根据Bloomberg相关数据,过去三个月有一只基金KraneShares CSI 中国互联网基金(股票代码KWEB)吸引了约总共43.8亿美元(281.8亿元人民币)的净买入。

而目前KraneShares CSI 中国互联网基金总规模已经超过70亿美元(约450亿元人民币)成为美股市场最大的投资中概互联公司相关基金。

而我们观察KraneShares CSI 中国互联网基金的持仓可以发现其重仓持股包括腾讯、阿里巴巴、美团、拼多多、百度、网易、哔哩哔哩、京东等。

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而Bloomberg相关数据显示,在8月份KraneShares CSI 中国互联网基金还直接超越了全球最大资管公司贝莱德(BLACKROCK)规模达60亿美元的iShares MSCI中国ETF(MCHI)。

iShares MSCI中国ETF基金同样是专注于投资美股和港股市场上中概股的相关基金。

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看到旗下基金规模被反超,全球资管“一哥”贝莱德也坐不住了,有消息指贝莱德已经提交了iShares MSCI中国科技ETF招募说明书。

根据美国证券交易委员会的文件,

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这只ETF追踪MSCI中国科技行业精选指数。业内人士表示,该产品不仅将与KWEB直接PK,还将与其他中国科技ETF竞争,比如景顺中国ETF、Kraneshares恒生科技指数ETF和景顺中国科技ETF等。

二、多家知名机构重仓中概互联,腾讯、阿里、美团上榜

实际上海外基金重仓中概科技股是一个常见现象,根据晨星近期的报告数据可以看到,如贝莱德、摩根大通、富达基金旗下基金对于中概互联持仓都有较大的相似度。

截至8月份,贝莱德全球基金—中国基金旗下第一重仓就是腾讯控股、第三重仓就是美团-W,同时可以看到近期这只基金对它们还在进行小幅增持。

数据显示贝莱德全球基金—中国基金总规模达15亿美元(96.96亿元人民币)。

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而另一家基金巨头摩根大通旗下基金前三重仓分别为腾讯控股、阿里巴巴以及美团-W,持有市值分别达7.02亿美元、5.01亿美元以及4亿美元。

据晨星官网显示,

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该基金目前规模为68亿美元,受益于中国核心资产股票持续受青睐,2019年、2020年该基金的收益率分别达到41.29%、69.43%,在同类基金排名中位居前列。

不过今年来,随着腾讯等互联网股票接连走弱,该基金今年来的收益率为-17.35%。

来源:晨星

而知名投资大师彼得林奇此前任职的富达基金,其旗下最大规模中国股票基金同样青睐中概互联相关公司。

截至8月底,富达中国股票基金旗下第一、第二重仓分别为腾讯控股和阿里巴巴,持有市值约4.79亿美元和3.28亿美元。

值得一提的是富达富达中国股票基金旗下第六重仓为阿里巴巴ADR,持有市值约为2.23亿美元。

晨星数据显示,富达基金旗下最大规模中国股票基金8月末资产规模达45亿美元(290亿元人民币)。

来源:晨星

三、中概互联网股投资机会到了吗

看到众多大型国际知名基金纷纷重仓中国互联网相关公司,

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究竟中概互联网股投资机会到了吗?

对此富国基金分析师认为,市场所担忧的互联网监管政策并不会形成对互联网公司的长期压制。

富国基金认为政策上的监管只会让公司发展更加规范,而长期来看并不会压制公司的业绩增长。

对于不利于市场竞争的行为进行监管和限制,促进竞争并不会制约企业的发展,企业自身的竞争力才是决定其发展的胜负手,大型互联网公司仍然具有很大的优势。

例如美国的反垄断并没有对美国互联网公司2021Q2的业绩产生影响,其业绩创下了历史新高。

互联网行业拥有长期发展潜力,在政策规制下会走上健康良性的发展道路。

而如多家基金重仓的腾讯控股为例,国金证券认为腾讯历史上曾多次出现市场对于未来季度悲观导致股价大幅回撤。

但其从三方面阐述此次市场担忧对于腾讯事实影响有限:

1)资金流动层面,

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美元存在加息预期,市场担忧港股资产吸引力下降,但预计加息时间在2023年,相比过去对08年海外资金流出影响相对有限;

2)行业层面,市场担忧未成年人防沉迷保护和版号审批政策对公司游戏业务的影响,但根据公司披露未成年人流水占比较低,公司待上线游戏《LOL手游》已获版号,因此相比18年的“版号寒冬”下核心游戏未获版号,对公司影响相对有限。

3)基本面,市场担忧手游增长放缓,但这低估了海外游戏用户的红利,预计海外用户规模为国内的3倍,而腾讯手握多个全球IP,有望打造新的海外爆款,推动业绩继续增长。

综合上述因素,腾讯控股相对估值处于历史低位,具备长期投资价值。

腾讯历史PE水平

那么投资者们,你们又对于中概互联网抄底的投资逻辑怎么看呢,欢迎留言交流。

本文部分观点引用自富国基金、国金证券研究报告

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